近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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