衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(2197的立方根是多少，216的立方根是多少jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(y2197的立方根是多少，216的立方根是多少óu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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