大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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