本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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