踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近(jìn)150软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了0亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wà软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了n)户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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