今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(s冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释hì)图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演20冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释11年的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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