本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续(xù)蜗牛是不是昆虫类了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年蜗牛是不是昆虫类定开(蜗牛是不是昆虫类kāi)基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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