分析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金是(shì)指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者(zhě)人数较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对(duì)资(zī)本市场和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大(dà)不利影(yǐng云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使基(jī)金(jīn)公司(sī)更加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实(shí)现风(fēng)险分散化，防止风险过(guò)度集中、对(duì)金融安(ān)全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力(lì)水平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货(huò)币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例(lì)如，持(chí)有一家(jiā)公司(sī)发行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性(xìng)受(shòu)限(xiàn)资产的规模合计(jì)不得超过(guò)基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)管理费、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基(jī)金(jīn)规模较(jiào)大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年(nián)部(bù)分货币(bì)市场基金(jīn)类似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币(bì)市(shì)场基金各类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当(dāng)报中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对(duì)预案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(xū)要注意(yì)选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资(zī)者数(shù)量(liàng)庞大(dà)，风险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产安(ān)全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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