OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公(gōng)司哲库科(kē)技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)未停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续此前(qián)几日的下(xià)跌走势(shì)，午后跌幅(fú)一度扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前(qián)，华安(ān)张江光大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲库科技是其扩募拟新(xīn)购入基础设施资产张润(rùn)大(dà)厦的重要承租方之一，目前未收到哲库(kù)科技及OPPO方面(miàn)关(guān)于停止执行(xíng)已(yǐ)签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人(rén)将(jiāng)继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的(de)原始权(quán)益人相关负责人(rén)也表(biǎo)示，近(jìn)期已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库(kù)提前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批(pī)REITs申报扩(kuò)募(mù)项(xiàng)目，公司领导高度重视，浦东(dōng)新区(qū)国资(zī)委(wěi)也(yě)高度(dù)关注(zhù)。

　　多位业内人士表示，华安(ān)张江光大园REIT近期市(shì)场波动较大，但其实(shí)不动产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下跌并不会从根(gēn)本上影响(xiǎng)其内(nèi)外价(jià)值，投资者应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技的事(shì)件继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的(de)价格小幅低开，此后二级市(shì)场价(jià)格开始震荡走低(dī)，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后，华安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最(zuì)终报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个交(jiāo)易(yì)日二级市场价格表现欠佳，5月11日以(yǐ)来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以来，华(huá)安(ān)张江光大园REIT累(lèi)计涨幅超(chāo)过24％，在(zài)全市场公(gōng)募REITs中位居(jū)前列(liè)。太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋>

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上看(kàn)，目前上(shàng)市的8只产业(yè)园(yuán)区基(jī)础设施REITs中，仅博时招商蛇口产(chǎn)业园REI太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋T微幅(fú)上涨(zhǎng)，其余7只均有不同(tóng)程度(dù)下跌，8只产业(yè)园区基础(chǔ)设施(shī)REITs5月15日(rì)平(píng)均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前(qián)，张江REIT一季报中已经披露张(zhāng)江光大(dà)园项目出租率(lǜ)有所下降(jiàng)，如今拟扩募的项目(mù)又遭(zāo)遇突(tū)发(fā)事件，因此导致二(èr)级市场价格出现波动。”一位(wèi)业内(nèi)人士(shì)分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出于风险规避的(de)原因，最近几个交易日场内资(zī)金有所流出，但是，不动产公(gōng)募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌(diē)并不会从根本上影响其内外价值(zhí)。

　　他也同时表示，目前随着二级(jí)市场价格下跌，风险也得到一定释放(fàng)，但是价格(gé)涨跌会受(shòu)到基本面(miàn)、情绪面等多重因素影响，不好判断(duàn)价格是不是已经完全触底。

　　此外(wài)，还有一位业内人士太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(shì)表示(shì)，今年整体REITs市(shì)场表(biǎo)现低迷，不少产(chǎn)品年内二(èr)级市(shì)场跌幅(fú)较大，其实有些隐含(hán)收益率高的产品具备一(yī)定的投(tóu)资价值，很适合稳健类投资者(zhě)。此(cǐ)外，伴随着(zhe)经济复(fù)苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一定(dìng)的投资价值。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞驰私募基金执行董事高如星对此(cǐ)表(biǎo)示，若张江园区最终(zhōng)能(néng)顺利解决招商，平稳过度对经(jīng)营现(xiàn)金流没有(yǒu)造成大的影(yǐng)响，“事件性(xìng)利空下调至得这么急(jí)、这么深，加上前期本身园区类资产就回(huí)调不少了，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也强调，最(zuì)终还是落到租金收(shōu)入(rù)受不受影响，影(yǐng)响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回(huí)应

　　扩募路上(shàng)再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布(bù)关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技。随(suí)后5月12日晚，华安张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库科技(jì)是其扩募拟新购入(rù)基础设施资产张润大(dà)厦(shà)的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停止执(zhí)行已签租赁(lìn)协(xié)议的通知。同时，在公告中，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将(jiāng)继续密(mì)切关注哲库科(kē)技后续情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此前(qián)，张江REIT因其一季报(bào)中披露的张江光大(dà)园项目出租率下降事项，一度二级市场价(jià)格出现回落。在(zài)随后召(zhào)开的(de)业绩说明会中管理人就相关(guān)事项进行了解释说(shuō)明，市场信心(xīn)得(dé)到了一定提振，二级市场价格表(biǎo)现也趋于平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和(hé)线下(xià)的(de)扩(kuò)募说明会(huì)上(shàng)，运营团队表示(shì)了对(duì)张江光大园项目的信(xìn)心，预(yù)计签署意向书(shū)和合同(tóng)谈(tán)判中(zhōng)的储备租户正常(cháng)转化(huà)后，项目出租率将得(dé)到回升。没想到仅过了不到(dào)三周的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又(yòu)迎来了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的(de)上述公(gōng)告引起了市场各方的广(guǎng)泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权益人相关(guān)负责人(rén)坦言(yán)，事发突然(rán)确实(shí)始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库科(kē)技(jì)消息的第一时间即奔赴现场进行了沟(gōu)通(tōng)和核实工(gōng)作，并同(tóng)步启动了应急预案，排摸储备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提(tí)前退租的可能事项。由于张润大厦是全国(guó)首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资委(wěi)也(yě)高度关注(zhù)。

　　当谈及储备租(zū)户(hù)情况，相关(guān)负责人介(jiè)绍说，目前储(chǔ)备(bèi)租户还是比较丰富的(de)，覆盖了芯(xīn)片测(cè)试、人工智能(néng)、航(háng)天产业、信息技术等产业(yè)客户，租赁意向面积(jī)超过(guò)了2万(wàn)方。从意向储备转(zhuǎn)化为实际租户(hù)需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签署租(zū)赁意向书来尽快锁(suǒ)定一(yī)些重要租户。虽然收了三(sān)个月履约保证(zhèng)金给了(le)我们一些空间，但本着对首批扩募(mù)、对市场负(fù)责(zé)的态度，我们肯定(dìng)要全力与时间赛跑，把这(zhè)些(xiē)面积在短期内完成去化。”相关负责(zé)人说(shuō)道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的(de)同区域的张江光大(dà)园项目一季度末也有(yǒu)将近30％的空置率，原(yuán)始权益人有(yǒu)那么(me)多储备租户，之前的空置率为何未能得(dé)到(dào)解决(jué)。

　　对此相关负责人解释，张江光大(dà)园一(yī)直以来都坚持以市场(chǎng)化运营为(wèi)导向，历(lì)史运营表现稳定，租户(hù)的调租(zū)和(hé)换租都属于正(zhèng)常情(qíng)况，而这次项(xiàng)目的大租户退(tuì)租正好发生在市场(chǎng)活(huó)跃度的短期低点，目前市场情况已(yǐ)有(yǒu)所好转。在看(kàn)到出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这边也作了一(yī)定(dìng)的资源(yuán)调配和(hé)倾斜，引(yǐn)入了一些储备(bèi)租户。

　　另外，张润大(dà)厦(shà)和张江光大(dà)园项目在给(gěi)租户的分(fēn)隔空间、交付标准(zhǔn)、租(zū)金水平等方面也有一些(xiē)差异(yì)化，张润(rùn)大(dà)厦多是两千多平的大(dà)平层(céng)，楼的成(chéng)新度高一些，单价也(yě)贵一些，张江光大园单(dān)层以一(yī)千平的面积为主，还(hái)有一些独(dú)栋(dòng)形(xíng)态(tài)的物业(yè)。租户自(zì)身也会有诉求，也会根据自(zì)身需(xū)求和(hé)预(yù)算挑选区域(yù)内的不同物业。

　　“如果扩(kuò)募完成以后(hòu)，新老资(zī)产的(de)管理人都变(biàn)成(chéng)了一家，后续我们(men)在(zài)资源共享和联合营销方面能更加充分发(fā)挥协(xié)同效应，相信可以做得更好。”上述负(fù)责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的定位和展望，相关负(fù)责(zé)人(rén)表示(shì)，张江集团和张江(jiāng)高科目前在管资产(chǎn)约五百万方，还有(yǒu)一些其他(tā)在(zài)开(kāi)发的(de)储备项目，这(zhè)些都将成为张江REIT实(shí)现打(dǎ)造张江园区产业空间资产上市(shì)平台目标的(de)坚实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常重视(shì)张江REIT这(zhè)个资(zī)本平(píng)台和(hé)它未来的发展(zhǎn)。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们实(shí)现基金扩(kuò)容的(de)第(dì)一步，也是(shì)至关重(zhòng)要的一步，眼下我们可能面临了一些突发(fā)情况(kuàng)需要解决，但是(shì)这和我们在张江科学(xué)城这三十年建设(shè)发展过程中所(suǒ)经历的相比，只能算(suàn)是一个(gè)非常(cháng)小的插曲。我们有信心排(pái)除(chú)万(wàn)难，尽一切可能化解当前突发事件的(de)所有(yǒu)负面(miàn)影响(xiǎng)，维持预期和市场的信心。”

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