华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswi0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号re）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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