本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍随性是什么意思，女人随性是什么意思然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所随性是什么意思，女人随性是什么意思上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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