30年(nián)“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也(yě)继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热(rè)不匀再(zài)现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性(x水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ìng)，且国(guó)内政策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续。

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