北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中(zhōn都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗g)长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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