本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思alt="又一只首发！增量资金持续流入(rù)这市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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