为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是抓蚯蚓真的能赚钱吗(shì)蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项抓蚯蚓真的能赚钱吗，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)抓蚯蚓真的能赚钱吗共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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