华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：<曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理/strong>

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理tè)的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。