全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的831143是什么意思持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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