今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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