北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记(j每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏(p每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我iān)好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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