今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.ln的公式大全，ln4-ln2等于多少11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kln的公式大全，ln4-ln2等于多少òng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内ln的公式大全，ln4-ln2等于多少维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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