全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的(de)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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