财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm品的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shò在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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