4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企(qǐ)开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧加(jiā)重，国(guó)内棉(mián)价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融市场(chǎng)风险(xiǎn)隐忧仍存(cún)，消(xiāo)费延续(xù)偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价(jià)差(chà)不断收(shōu)缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格局(jú)，近(jìn)期随着国内棉价连(lián)续攀升，价(jià)差逐渐收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾(dùn)更为突出，春(chūn)节后国内需(xū)求持续修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产预期(qī)推动(dòng)国内棉(mián)价(jià)不(bù)断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说学生党如何自W，如何自我安抚。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉(mián)花分析(xī)师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排(pái)单时(shí)间达到(dào)10天，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近两年来(lái)最(zuì)高(gāo)水平(píng)。同时(shí)由(yóu)于大部(bù)分纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产(chǎn)销(xiāo)压力较(jiào)小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价(jià)棉花的接受程度并不(bù)高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季后(hòu)，下(xià)游订单明(míng)显减少，购销(xiāo)也较为冷(lěng)清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告(gào)显示，2023年(nián)全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续(xù)出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播(bō)种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步加剧了市场对于(yú)新(xīn)年度产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供了(le)助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉(mián)一度回落，但(dàn)近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对(duì)于天(tiān)气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地(dì)区棉花播种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以来，南北疆气(qì)温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其是(shì)北(běi)疆因积温不(bù)足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅(fú)度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说(shuō)，再(zài)者(zhě)就是行业(yè)人士对新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高现货售(shòu)卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格明(míng)显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格(gé)15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方(fāng)面，在意向种植面积下(xià)降和播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，整体表现(xiàn)尚可，需求端带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下(xià)来(lái)5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在(zài)走(zǒu)弱的(de)预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力(lì)。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中国(guó)已经成(chéng)为支撑全(quán)球棉(mián)花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问题(tí)持续，使业者(zhě)担忧(yōu)持续加息的(de)紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织品服装的(de)消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美(měi)棉(mián)周度净签约量环比下降57％，较4周均值(zhí)下(xià)降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需(xū)有望转强，支撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市学生党如何自W，如何自我安抚场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对(duì)棉(mián)花(huā)正常出(chū)苗生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预(yù)期收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿(yuàn)增强，国(guó)内棉花(huā)价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内(nèi)外棉花价差（国(guó)内棉价(jià)-国外棉价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年(nián)4月以(yǐ)来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格(gé)上(shàng)方，或使纺企(qǐ)用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外棉(mián)市场(chǎng)的竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对于(yú)后市，李馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季(jì)后需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质(zhì)性利好，天(tiān)气对产量的(de)影响仍(réng)有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国(guó)内棉花产量下滑是大概率事(shì)件，今年已有许多(duō)轧花厂(chǎng)在升(shēng)级改造(zào)加(jiā)工设(shè)备，对于产能持续(xù)扩张的轧花厂来说，如果棉(mián)花产量(liàng)面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今(jīn)年重演，中长(zhǎng)期(qī)棉价重(zhòng)心有望(wàng)继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学生党如何自W，如何自我安抚