投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(sh生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ù)据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(gu生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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