金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也(yě)在日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展开交认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助(zhù)推(tuī)也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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