券商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表(biǎo)现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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