北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型半夜被C醒是一种什么样的感受中小企业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而半夜被C醒是一种什么样的感受言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基半夜被C醒是一种什么样的感受金表(biǎo)示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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