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俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其(qí)三(sān)，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速<俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少/strong>。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的(de)制造(zào)设(shè)计及下(xià)游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其中俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少rong>下游环(huán)节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高毛(máo)利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。