昨夜(yè)，据(jù)路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自由支配开(kāi)支(zhī)方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和另一名了(le)解谈判情况的(de)人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键(jiàn)数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称(chēng)，预(yù)计(jì)谈判代(dài)表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们(men)在未(wèi)来几(jǐ)个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的(de)措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易(yì)员们(men)完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月(yuè)的某(mǒu)次(cì)会(huì)议上再度加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约显示(shì)消化(huà)了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的65亿美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的(de)展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利益远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该公司推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT的中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半(bàn)年(nián)或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科(kē)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观(guān)层面(miàn)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各(gè)方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来(lái)继(jì)续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美元指数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)普遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的(de)社融(róng)和固定资产投资等经(jīng)济数(shù)据(jù)略低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并(bìng)没有(yǒu)很(hěn)强的减产动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及(jí)预期以及(jí)原料成本(běn)持续下移导(dǎo)致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠加(jiā)今年年初以来(lái)市场对下(xià)游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大(dà)。而(ér)在(zài)市场(chǎng)供需(xū)阶段(duàn)性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模(mó)又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也(yě)进一(yī)步压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期期货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二(èr)是外需可能(néng)会(huì)大幅下滑(huá)；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来(lái)国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求(qiú)端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力(lì)会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢(gāng)矿品种价(jià)格(gé)底(dǐ)部的(de)确立需要黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石(shí)非(fēi)主流(liú)矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈(kuì)还(hái)在(zài)持续(xù)，价(jià)格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市场情绪(xù)较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计(jì)短期内(nèi)黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会(huì)库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策(cè)效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链库(kù)存整体较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减产期(qī)间后(hòu)，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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