金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷(dài)款折合(hé)人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可能是(shì)因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地(dì)产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民(mín)存款减少符合(hé)季节性规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历(lì)史规(guī)律来(lái)看(kàn)，4月及(jí)7月一般(bān)是居(jū)民(mín)存(cún)款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数(shù)据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡(gòng)献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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