中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券(quàn)均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参(cān)与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布(bù)一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事(shì)项表明存在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑(yí)虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人参股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了(le)特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财(cái)富(fù)管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色(sè)的高质量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的(de)所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在(zài)岸(àn)客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财富(fù)管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性(jìng)内设立(lì)控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券是(shì)首家新(xīn)设(shè)的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京会(huì)见美(měi)国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化(huà)合作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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