本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

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　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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