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当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的(de)集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个(gè)均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。