OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲(zhé)库科(kē)技，引发(fā)了公募REITs扩募(mù)风波，如(rú)今，二(èr)级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT开盘继续延续(xù)此前几(jǐ)日的下跌(diē)走势，午(wǔ)后(hòu)跌幅一度扩大(dà)，尾盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产(chǎn)张(zhāng)润大厦的(de)重要承租(zū)方之一(yī)，目前(qián)未收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告(gào)中，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原始权(quán)益人将继续(xù)密切关注哲库科技后续情况，积极做好相(xiāng)关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购(gòu)入项目的原始权(quán)益人相关负责(zé)人也表示，近(jìn)期(qī)已同(tóng)步启动(dòng)了(le)应急预案(àn)，排摸储备租户(hù)，积极应(yīng)对哲库提前退租的可(kě)能(néng)事(shì)项。由于张润大厦是全国(guó)首批(pī)REITs申(shēn)报扩募项(xiàng)目，公司领导(dǎo)高度(dù)重视，浦东新区国(guó)资委也高度(dù)关注。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，华安张江光大园REIT近(jìn)期市(shì)场波(bō)动较大，但其(qí)实(shí)不动(dòng)产公募(mù)REITs项目短(duǎn)期(qī)出(chū)租率下跌并不会从根本上影响其内外价值，投资(zī)者应理性(xìng)看待。

　　张江(jiāng)光大园(yuán)REIT

　　二级市场(chǎng)价格(gé)继续波(bō)动

　　本(běn)周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技的事件继续扰(rǎo)动(dòng)公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开(kāi)，此(cǐ)后二级市场(chǎng)价格开(kāi)始震荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有所回升，最终(zhōng)报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园REIT最(zuì)近几个交易(yì)日二级市场价(jià)格表(biǎo)现欠佳，5月11日(rì)以(yǐ)来，3个交(jiāo)易日(rì)跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年(nián)6月21日上市以(yǐ)来，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT累计涨幅超过24％，在全(quán)市场公募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日(rì)公(gōng)募REITs市场整体表现(xiàn)上看(kàn)，目前上市的8只产业园(yuán)区基础设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口(kǒu)产业园(yuán)REIT微(wēi)幅上涨，其余7只(zhǐ)均有不(bù)同程(chéng)度下(xià)跌，8只产业园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园项目出租率有(yǒu)所下降，如今(jīn)拟扩募的项(xiàng)目又遭遇突发(fā)事件，因(yīn)此导致二级市(shì)场价(jià)格出现波动(dòng)。”一位(wèi)业内人士分(fēn)析称。

　　不过，在上述(shù)人士看(kàn)来，尽管(guǎn)出于风险规避的原因，最近几个交易日场内(nèi)资金有所(suǒ)流(liú)出，但是，不动(dòng)产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并(bìng)不会(huì)从根本上影(yǐng)响其内外价值。

　　他(tā)也同(tóng)时(shí)表示，目前(qián)随着二级市场价格下(xià)跌，风险也得到一(yī)定释(shì)放，但(dàn)是价格(gé)涨跌会受到基本面(miàn)、情(qíng)绪(xù)面等多重因素影响，不(bù)好判(pàn)断(duàn)价格是不是已经完(wán)全触(chù)底(dǐ)。

　　此外，还有(yǒu)一位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，今年整体REITs市(shì)场表(biǎo)现低迷，不(bù)少一氧化碳密度比空气大还一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗是小 一氧化碳密度小于空气吗产品年内二级市(shì)场跌幅较大，其实有些隐含收益率(lǜ)高的产品具(jù)备一定(dìng)的投资价(jià)值，很适合稳健类投资(zī)者(zhě)。此外，伴随着经济复苏的步伐(fá)，产业园(yuán)区、物流(liú)类等(děng)REITs产品具备一定的投资价值(zhí)。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执行董事高如(rú)星对此表示，若张江园区最终能(néng)顺利解决招商，平稳过(guò)度对经(jīng)营现金流(liú)没有造成大的影响，“事件(jiàn)性利空下调至得(dé)这么急、这么深，加(jiā)上前期本身园区类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调，最终还是落到租(zū)金收入受(shòu)不(bù)受影响，影响多(duō)大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应(yīng)

　　扩募路上再(zài)迎(yíng)接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技。随后5月(yuè)12日(rì)晚，华安张江光(guāng)大园REIT发(fā)布公告，紧急(jí)回应(yīng)称，哲(zhé)库科技(jì)是其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产张润(rùn)大(dà)厦的重要承租(zū)方之一，目(mù)前未收到(dào)哲库科技及(jí)OPPO方(fāng)面关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁(lìn)协议的(de)通(tōng)知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安张江光大(dà)园REIT进一(yī)步表示，原(yuán)始权益(yì)人(rén)将继续(xù)密切关注哲(zhé)库科技(jì)后续情况，积极做(zuò)好(hǎo)相(xiāng)关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的(de)张江光(guāng)大园项(xiàng)目(mù)出(chū)租率下降事(shì)项，一度二级(jí)市(shì)场价格出现回落。在随后召(zhào)开(kāi)的业绩说明会中管(guǎn)理(lǐ)人(rén)就相关(guān)事项进行了解(jiě)释(shì)说明，市场信心得(dé)到(dào)了一定提振，二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格表现也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月(yuè)11日(rì)召开的线上和(hé)线(xiàn)下(xià)的扩(kuò)募(mù)说(shuō)明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大园项目的信心，预计签(qiān)署意向(xiàng)书(shū)和合同谈(tán)判中的储(chǔ)备租户(hù)正常(cháng)转化后，项目出租率将得到回(huí)升。没想到(dào)仅过了不(bù)到三周的(de)时(shí)间，张(zhāng)江REIT的扩一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(kuò)募之路又迎来(lái)了(le)新的考验。

　　因张江REIT的上(shàng)述(shù)公告引起了市场各方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项目的原始权益人相关负责人(rén)坦言，事发突然确(què)实始料未及，在获悉OPPO关停哲库(kù)科(kē)技消息(xī)的第一时间即奔赴现场进行(xíng)了(le)沟通和核实(shí)工作，并同步(bù)启(qǐ)动(dòng)了应急预(yù)案，排(pái)摸储备(bèi)租户，积极应(yīng)对哲(zhé)库提前退租的可能事项。由于张润大(dà)厦(shà)是全国首(shǒu)批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领导高度重视，据悉新区(qū)国资委(wěi)也高度关注(zhù)。

　　当(dāng)谈及储备租户情况，相关负责人介绍说(shuō)，目前储(chǔ)备租户还是(shì)比(bǐ)较(jiào)丰富的(de)，覆盖了芯(xīn)片测(cè)试(shì)、人工智能(néng)、航天产业、信(xìn)息技术等产业客户，租赁意向面积(jī)超过了2万(wàn)方。从意向储备转化为(wèi)实际租户需要一些时(shí)间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过(guò)签署租赁意向书来尽快(kuài)锁定一些重(zhòng)要租户。虽然收了三个月履(lǚ)约保证金给了(le)我们一些空间，但本着(zhe)对首批扩(kuò)募、对市(shì)场负责的态度(dù)，我们肯(kěn)定要全(quán)力与时间赛跑，把这些面积在(zài)短(duǎn)期内完成去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光(guāng)大园项(xiàng)目一(yī)季度(dù)末也有将近30％的空置率(lǜ)，原(yuán)始权(quán)益人有那么多储备租户(hù)，之前的空置(zhì)率为何未能得到解决。

　　对此相关负责人(rén)解释(shì)，张江光大园一直以来(lái)都坚持(chí)以市(shì)场(chǎng)化运营为(wèi)导向，历史运(yùn)营表现稳定，租户(hù)的调(diào)租和换租都属于(yú)正常情况，而(ér)这次项目的大租户(hù)退租(zū)正好发生(shēng)在市场活(huó)跃度的(de)短(duǎn)期(qī)低(dī)点(diǎn)，目前市场情况已有(yǒu)所好转。在(zài)看到出租率下滑(huá)情(qíng)况没有得到(dào)及(jí)时修复后，张江(jiāng)这边也作了一定的资源(yuán)调配(pèi)和倾斜，引入(rù)了一些(xiē)储备租(zū)户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江光(guāng)大(dà)园项目在给(gěi)租户的分(fēn)隔空间、交付标(biāo)准、租金(jīn)水平等方面也(yě)有一(yī)些差(chà)异(yì)化，张(zhāng)润大厦多是(shì)两(liǎng)千多(duō)平的大平(píng)层(céng)，楼(lóu)的成新度(dù)高一些，单价也(yě)贵一些，张江光大园单层以一千平(píng)的面(miàn)积为主，还有一些独栋形态的物业。租户自身(shēn)也会有诉求，也会根(gēn)据自(zì)身(shēn)需求(qiú)和预(yù)算挑选(xuǎn)区域内(nèi)的(de)不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成(chéng)以(yǐ)后，新老资产的管理人都(dōu)变成(chéng)了一家，后续我们(men)在资源共享和联合营销方面能(néng)更加充分发挥协同(tóng)效(xiào)应，相信可(kě)以做得更好(hǎo)。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于张江(jiāng)REIT的定位(wèi)和展望，相关负责人表示，张江集团和(hé)张江高(gāo)科(kē)目前在管资产(chǎn)约五百万(wàn)方(fāng)，还有一些(xiē)其他在(zài)开发(fā)的储备项目，这些都将成为张(zhāng)江REIT实现(xiàn)打造张(zhāng)江园区(qū)产业空(kōng)间资产(chǎn)上(shàng)市平台目标的坚实后盾和储备资源。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平台和它未(wèi)来的发展(zhǎn)。”相关(guān)负责(zé)人表示(shì)，“这次扩(kuò)募是我(wǒ)们实(shí)现基金扩容的第一步，也是至(zhì)关重要的一步，眼下我(wǒ)们可(kě)能面(miàn)临了一(yī)些(xiē)突(tū)发情况需要解决，但是这和我(wǒ)们在张(zhāng)江科学城这三(sān)十年建设发展过程中所(suǒ)经历的相比，只能算是一个非常小的(de)插曲。我们有信心(xīn)排(pái)除万难(nán)，尽一切可能化解(jiě)当前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市场的信心。”

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