今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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