踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回(huí)A后首次亏损(sǔ忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思n)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思 filled="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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