本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(sì)季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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