昨天深夜(yè)，美国债务上(s小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污hàng)限谈判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美国共和小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污党债务(wù)上限谈(tán)判代表格雷夫斯与白宫代(dài)表(biǎo)举(jǔ)行闭门会(huì)议，但会(huì)议开始后不久就突然离(lí)开。格雷夫(fū)斯说(shuō)：白宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻(yù)，目前谈判处(chù)于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不(bù)知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传(chuán)出后，三大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)传(chuán)出了有望暂停(tíng)加息的(de)鸽(gē)派信(xìn)号(hào)。鲍威尔称，银行业(yè)的压力(lì)可(kě)能影(yǐng)响联(lián)储的利率路径，若源于银(yín)行业危机的(de)信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储可能(néng)不必(bì)让利率升到原应有(yǒu)的高(gāo)位(wèi)。

　　交易员目(mù)前预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易(yì)员(yuán)预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利(lì)率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍(bào)威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更(gèng)受债务上限事态发展的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感的两年期美债收(shōu)益率迅(xùn)速远离他讲话前(qián)所创的两个月(yuè)来高位，一(yī)度较(jiào)高位回(huí)落超过10个基点；美(měi)元指数(shù)刷(shuā)新日(rì)低，加(jiā)速跌离周四所(suǒ)创的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率逐步回(huí)升(shēng)，全天攀升收官(guān)，美(měi)股和美元的跌(diē)势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大股指盘中转(zhuǎn)跌(diē)，道指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌近1％，热(rè)门中概股(gǔ)走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌(diē)近3％的伦(lún)锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累(lèi)计(jì)下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最大周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点，有最新消息称，美(měi)国白宫(gōng)谈判代表已抵达会(huì)场，准备继续进行债务上限谈判(pàn)。

　　美国国会众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)人将于(yú)北京时间今(jīn)天上(shàng)午重(zhòng)返谈判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称(chēng)，动(dòng)用宪法第14修正案(àn)来绕开债(zhài)务上限解(jiě)决(jué)不了(le)任何问题，将阻止拜登推动(dòng)的增(zēng)加政府(fǔ)开支行动。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，美国(guó)财政部现(xiàn)金余额截至5月(yuè)18日进(jìn)一(yī)步(bù)降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国财政部财政(zhèng)紧急措施余额还剩(shèng)下(xià)920亿美(měi)元。

　　鲍威(wēi)尔：美(měi)国通胀远远高(gāo)于(yú)2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五（北京(jīng)时(shí)间今(jīn)天(tiān)凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出(chū)席(xí)名为(wèi)“货币政策观点”的(de)小组讨论(lùn)。市(shì)场关注他提供的利(lì)率路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失(shī)败，将造成(chéng)漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致(zhì)力(lì)于(yú)”让通(tōng)胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价稳定是经(jīng)济保持强(qiáng)劲的根(gēn)基(jī)。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于(yú)支持6月会议(yì)暂不加息，而(ér)且银行(xíng)业危机导致的(de)信贷条件收紧，可(kě)能(néng)意(yì)味着美联储(chǔ)峰值利率将(jiāng)低于预期(qī)：“鉴于信贷压力(lì)可(kě)能对经(jīng)济增长、就业和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么高的(de)水平就(jiù)能成功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联储在收(shōu)紧货币(bì)政策方面已取得长(zhǎng)足进(jìn)步，政策立场现(xiàn)在是对经济(jì)增(zēng)长具有(yǒu)限制性的。做太多与做太(tài)少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得更加平(píng)衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞后，以及(jí)近期银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收紧程度等多重不(bù)确定(dìng)性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力观察更多数据和(hé)未来前(qián)景的演变(biàn)，然后(hòu)再(zài)决定可能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调季(jì)度(dù)经济预测的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述提到的观(guān)点及(jí)其(qí)能实现的程(chéng)度也都存(cún)在(zài)不(bù)确定性，理由(yóu)是“未来前景面临着历史性高企的不确定性(xìng)”，因(yīn)此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍(bào)威(wēi)尔开(kāi)始(shǐ)释(shì)放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威(wēi)尔点明银行业压(yā)力将影响(xiǎng)货(huò)币决(jué)策。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结(jié)构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续(xù)走(zǒu)弱，昨(zuó)日(rì)纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交易(yì)时起，纯(chún)碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究所(suǒ)负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需结(jié)构预期(qī)转弱；二是宏观(guān)环境不(bù)乐观；三是交易者在(zài)对冲(chōng)操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化(huà)分析师李嘉豪认为，各自的原因并不(bù)相同。纯碱(jiǎn)周(zhōu)五(wǔ)跌幅(fú)较大(dà)的主要原因(yīn)在于远兴投产的消息面刺激(jī)，使得(dé)盘面出(chū)现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量(liàng)增(zēng)加，库(kù)存(cún)依旧累库(kù)，可见下(xià)游的持货意愿依旧较(jiào)差(chà)。纯碱上周(zhōu)到(dào)港5万吨，对供(gōng)需关系也存(cún)在一定的(de)影响。在现(xiàn)货松动、投产(chǎn)预期、库存(cún)累库的影响下，纯(chún)碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货(huò)情绪出现(xiàn)一定的谨(jǐn)慎或(huò)者(zhě)恐(kǒng)高(gāo)的情形(xíng)，因此产销出现了较为明(míng)显的下滑(huá)。在现货松动、产销较弱的(de)局(jú)面下，玻璃的价格跌幅较(jiào)为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师江(jiāng)文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期(qī)主要市场交易点是(shì)远(yuǎn)兴能源(yuán)新(xīn)增投(tóu)产。昨日，远兴(xīng)能(néng)源1号线正(zhèng)式点(diǎn)火，新增(zēng)天然碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出(chū)产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号线原计划(huà)于(yú)9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计(jì)生产成本(běn)在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产能和(hé)低成(chéng)本纯碱的叠(dié)加作(zuò)用下持续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火(huǒ)的信(xìn)息落地，市场(chǎng)看空(kōng)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介(jiè)绍(shào)，纯碱的供需结构在9月会发生(shēng)变化(huà)，这是市场早已(yǐ)预期的，市(shì)场也已充分计价，这一点从9月(yuè)合约(yuē)的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验(yàn)证。在这个(gè)供需转宽松的预期(qī)下，产(chǎn)业(yè)链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一(yī)点从近月(yuè)合约(yuē)的跌幅和现货向期货(huò)回归的(de)方(fāng)式(shì)收敛基差上(shàng)可以得(dé)到验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市场主要交(jiāo)易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻璃(lí)深加(jiā)工厂(chǎng)缺乏(fá)强有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单天数为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库(kù)存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历(lì)史数据来看，原片库(kù)存偏高，补库(kù)意愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北(běi)地区产销数据平均为73％，华东地区产销(xiāo)数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月(yuè)将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份(fèn)玻(bō)璃日熔(róng)量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱，主要是高库(kù)存(cún)和(hé)低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻(bō)璃(lí)价格在去库逻辑下出现过反弹，但反(fǎn)弹后利(lì)润(rùn)改善(shàn)很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因(yīn)此又(yòu)出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。

　　从宏观因(yīn)素看(kàn)，闾振兴介绍，在(zài)欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及(jí)预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场资金在(zài)做强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空(kōng)头配置，强化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持(chí)续

　　对(duì)于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修是否(fǒu)能(néng)带来现(xiàn)货(huò)价格短期的(de)企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)价格下跌至成本线为大概率事(shì)件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后必(bì)然(rán)走(zǒu)向过剩，而短期检修(xiū)的兑现有(yǒu)限(xiàn)，因此检修(xiū)仅为长期趋(qū)势(shì)下的(de)扰动，商品(pǐn)从偏紧(jǐn)到过剩(shèng)的周期(qī)中，价格(gé)趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要等待的则(zé)是(shì)中下游的备货意愿何(hé)时(shí)能够起来(lái)：一是等待下游的(de)原料库存消耗，二是对(duì)未来的需求是否存在(zài)旺季的(de)预期。短期(qī)来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹性，价格(gé)预期偏(piān)弱(ruò)。后市关注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为(wèi)，除非价格开始(shǐ)冲击成本(běn)，或是供需上(shàng)有重(zhòng)大改变，否则纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期(qī)则(zé)还是要(yào)关注持仓(cāng)的(de)变化，短线资金(jīn)离场或使得低(dī)位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关(guān)注两个指标：一是基差(chà)不再是(shì)以现货下跌方式来(lái)修复；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注远兴能源(yuán)的后续投(tóu)产进展、碱价降价幅(fú)度(dù)。若远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市(shì)弱(ruò)势也将继(jì)续(xù)保持，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)则视终端需(xū)求变动来判断(duàn)是否维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注下(xià)游深加工订(dìng)单(dān)情况、地产施工(gōng)端情况。若后期地产施工端主体封顶数(shù)量(liàng)较多，那么玻璃的需(xū)求量(liàng)将抬升，下游(yóu)深加工订(dìng)单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维稳(wěn)。

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