5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比(b武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对(duì)短期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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