自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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