财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原72小时是几天，72小时是几天几夜因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完(wán)结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察(chá)下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库(kù)存(cún)，有业内(nèi)人士(shì)直(zhí)言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库(kù)存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第(dì)一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料适当涨价(jià)是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未(wèi)来走势(shì)进行预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提(tí)前(qián)透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的(de)订单需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下(xià)，电(diàn)池厂商(shāng)在(zài)价格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合(hé)”的(de)波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳72小时是几天，72小时是几天几夜ong>。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上游承压(yā)的(de)简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的(de)事(shì)。而同(tóng)环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入局(jú)的新(xīn)公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承(chéng)受(shòu)价格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利(lì)，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(72小时是几天，72小时是几天几夜shí)代理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一(yī)层(céng)影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。