中国金(jīn)融行(xíng)业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则(zé)延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业(yè)内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之间达(dá)成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及股东的苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底(dǐ)与北京(jīng)高华(huá)签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的(de)研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持续(xù)推(tuī)进私募(mù)股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备(bèi)外(wài)资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商(shā苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗ng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金(jīn)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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