北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的(de)成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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