全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)孙悟空真实存在过吗美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美孙悟空真实存在过吗国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下孙悟空真实存在过吗跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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