近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人气股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统计，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向来10克是几两(lái)看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周10克是几两期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。<10克是几两/p>

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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