5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易(yì)对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述(shù)要(yào)十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定(dìng)的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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