金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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