“非(fēi)农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大增幅(fú)。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国(guó)债(zhài)价格(gé)盘中跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投(tóu)资者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息(xī)25个(gè)基(jī)点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指数(shù忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美债收(shōu)益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可以看到(dào)，5月美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私(sī)人(rén)服务行业整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造(zào)业(yè)中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续(xù)三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就业市场边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随(suí)着(zhe)各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预(yù)计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来(lái)的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵(bīng)不动”是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业(yè)市场(chǎng)状态(tài)可以支撑在(zài)通(tōng)胀压力(lì)较大时继(jì)续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会宣布(bù)进一步(bù)减(jiǎn)产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额(é)外减产(chǎn)约(yuē)100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会(huì)议上决定(dìng)进一步削(xuē)减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西(xī)等国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威(wēi)胁要(yào)进一(yī)步(bù)减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源(yuán)大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄(é)罗斯官员表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克(kè)+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩(pèi)克(kè)+会议期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进(jìn)一(yī)步减产的可(kě)能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济(jì)和金融(róng)稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一(yī)点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成(chéng)员国之前(qián)需(xū)要更(gèng)多安全保障，乌克兰(lán)需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一(yī)事，法国、德(dé)国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外(wài)长会期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的(de)其他一些北约成员国(guó)也(yě)不希(xī)望乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来(lái)看，美国债务(wù)上限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议(yì)院通过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的(de)美(měi)国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在(zài)美联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落(luò)至一周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也(yě)在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力(lì)合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏(piān)弱(ruò)振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月(yuè)中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析(xī)师童长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工(gōng)业原料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变(biàn)的国(guó)际(jì)政治格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象(xiàng)是交割品的话(huà)，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其(qí)实占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据(jù)交割品的供求判断影(yǐng)响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可(kě)能(néng)会更上一(yī)层楼。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思jiàn)的进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来(lái)，然而(ér)天胶(jiāo)下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增(zēng)产(chǎn)期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区已经全(quán)面开割(gē)，海外(wài)越南(nán)天然橡胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)由差变好。但是(shì)由于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢(huī)复(fù)正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面(miàn)积开割(gē)，原料数(shù)量逐步(bù)增(zēng)加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量(liàng)仍然能(néng)够保证。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依然(rán)偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对后市较(jiào)为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最(zuì)新数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下(xià)游(yóu)外贸(mào)订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产积极(jí)性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货(huò)压力加(jiā)大，为(wèi)控制成(chéng)品(pǐn)库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局(jú)中，尤其(qí)是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以(yǐ)来(lái)国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际(jì)需求并不差(chà)。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认为是(shì)国内需求(qiú)不行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过多(duō)导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联(lián)储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因(yīn)此对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各(gè)产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后市预(yù)计存在下(xià)跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需(xū)求端。从下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺(quē)影(yǐng)响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对(duì)低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还(hái)需(xū)继(jì)续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思