自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒大宗(zōng)商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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