投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(y不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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